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投资专栏

分级指数下折算问与答2015-07-28 来源:信诚基金管理有限公司

1、信诚基金旗下有哪些分级指数基金有下折算机制?

答:

基金简称

代码

基金简称

代码

基金简称

代码

信诚500

165511

信诚300

165515

信诚医药

165519

中证500A

150028

沪深300A

150051

医药800A

150148

中证500B

150029

沪深300B

150052

医药800B

150149

基金简称

代码

基金简称

代码

基金简称

代码

信诚有色

165520

信诚金融

165521

信诚TMT

165522

有色800A

150150

金融A

150157

TMT中证A

150173

有色800B

150151

金融B

150158

TMT中证B

150174

基金简称

代码

基金简称

代码

信息安全

165523

智能家居

165524

信息安A

150309

智能A

150311

信息安B

150310

智能B

150312

2、分级指数基金B级份额净值与二级市场交易价格有何不同?

答:“净值”是基础份额在优先确保A级份额的本金及累计约定应得收益后,将剩余净资产计为B级份额的净资产,从而计算出B级份额的参考净值。因B级份额内含杠杆机制,其份额净值的波动性也会远高于其他两类份额。

“交易价格”是由于B级份额交易价格受市场供求关系的影响,可能会与份额净值发生偏离,并出现折/溢价风险。通常B级份额在二级市场的价格明显高于B级份额净值,如果该基金跟踪指数持续下行,此时投资者进行盲目投资,可能会遭受重大损失。

注: A级份额和B级份额仅支持二级市场交易,不支持申购与赎回业务。

3、为什么分级基金有下折条款?

答:下折是保护分级基金持有人利益的一项条款,其优先保护A级份额的利益,其次会被动减小B级份额的杠杆(折算后恢复至初始杠杆),从而减缓市场下行给B级份额净值带来加速下跌的风险。

4、什么情况下会发生下折?

答:当B级份额净值(需注意:不是交易价格)达到0.250元及以下时,就会触发下折机制。下折时,该基金三类份额的份额净值均会调整为1元,同时在保证基金净资产不变的前提下,对三类份额的份额数进行相应调整。

5、如何知道基金将发生下折?

答:请您关注我司官网首页指数型基金中B级份额净值的波动情况,并警惕可能触发下折阈值的风险。(下折触发条件为B级份额净值(需注意:不是交易价格)达到0.250元及以下时)

6、为何下折后B级份额减少,对份额持有人有什么影响?

答:下折后, B级份额净值调升至1元,为保证折算前后该份额净资产不变,其份额数也会进行相应调整。由于B级份额通常存在高溢价,而折算时是以份额净值计算份额净资产,折算后B级份额由于杠杆降低,恢复初始杠杆,使得溢价率大幅降低,投资者需注意高溢价带来的风险及损失。

例:假设份额折算基准日B级份额净值为0.212元,下折前投资者持有1000份B级份额,下折后B级份额净值调整为1元,故B级份额将缩减至212份。折算前后,按净值计算总资产保持不变。

特别提醒:请投资者勿抱抄底抢反弹的心理在折算基准日盲目买入B级份额,将导致资产出现重大损失。

7、什么是溢价损失风险?

答:溢价在基金上,则专指二级市场的买卖价格高于基金单位净资产的价值。我们说有多少的溢价,是指B份额的交易价格和B份额的基金净值间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格,只要超过了就叫做溢价。因为下折算是用基金份额净值计算而非二级市场交易价格,所以当中的溢价会随折算消失。

例:假设份额折算基准日B级份额净值为0.212元,二级市场交易价格是0.486元。    则溢价为(0.486-0.212)=0.274元。

8、折算期间可以交易吗?

答:下折期间,基础份额暂停申购、赎回、转托管及配对转换业务,A级和B级份额暂停交易业务,大致流程如下:

折算基准日,暂停办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务; A级和B级份额上午及下午各停牌1小时后复牌。

折算基准日后第一个工作日,暂停办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务;A级和B级份额暂停交易。

折算基准日后第二个工作日,恢复办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务;A级和B级份额上午停牌1小时后复牌。

特别提醒:折算期间的实际交易规则,须以届时我司发布的相关公告为准。

风险提示:本文观点不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。