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信态观点

信诚财富周刊324期:“新兴”的盛宴2013-06-28 来源:信诚基金管理有限公司

F   一周市场回顾

代码

指数

上周五收盘点位

本周五收盘点位

周涨跌幅

今年以来涨跌幅

000001.SH

上证综指

2073.10

1979.21

-4.53%

-12.78%

000300.SH

沪深300

2317.39

2200.64

-5.04%

-12.78%

000905.SH

中证500

3446.48

3235.98

-6.11%

-1.22%

399001.SZ

深证成指

8136.05

7694.47

-5.43%

-15.60%

399005.SZ

中小板指

4674.72

4456.56

-4.67%

5.19%

399006.SZ

创业板指

1025.50

1011.66

-1.35%

41.72%

399106.SZ

深证综指

939.17

887.68

-5.48%

0.74%

截至2013628日收盘数据。有关信诚基金旗下基金净值,请至公司主页浏览

http://www. xcfunds.com

F   一周视点

大跌诱发抄底资金介入:

信诚500持续4天整体溢价

“钱荒”冲击下,上证综指在6月24日暴跌超过5%,创4年来最大跌幅。而就在暴跌当日,抄底资金已经悄悄入场,显见的是,抄底资金首选标的杠杆基金当日交易跌幅都小于净值跌幅,致使分级基金出现整体性高溢价。

以信诚中证500分级基金为例, 6月24日该基金一改6月份以来的持续整体折价现象,当日收盘出现约1%的整体溢价,而至6月25日,由于抄底资金的进一步入场推高信诚500B的价格,致使当日信诚中证500的整体溢价扩大至收盘的3.78%,随后的6月26日、27日收盘,信诚中证500依然分别有高达2.64%、1.83%的整体性溢价。

专门从事套利交易的某机构人士称,这其中就蕴含着套利机会:信诚500分级基金出现整体溢价,即4份信诚500A的市场价格+6份信诚500B的市场价格超过10份信诚中证500母基金的净值,那么我们可以申购10份信诚中证500母基金,拆分为4份信诚500A和6份信诚500B在二级市场卖出,就可获取价差;如果按照整体溢价3.78%计算,实现套利理论上可以获得超过3%的收益。整个套利操作的成本为申购费以及卖出的佣金,不过需要提醒投资者的是投资者还需承担申赎周期内的A、B份额二级市场价格变动的风险。

信诚中证500指数分级基金经理吴雅楠指出,分级基金的优势在于三个方面:首先,在市场下跌期间,分级基金的优先级(信诚500A)的约定收益与内嵌看跌期权价值凸现,可以部分规避市场下跌风险;其次,在市场震荡期间,如果分级基金整体出现整体溢价,配对转换机制可以帮助套利投资者获取套利收益;最后,在市场反弹阶段,波段投资者可以透过分级基金的杠杆级份额(信诚500B)获取杠杆高收益。

对于未来市场走势,吴雅楠表示,汇丰PMI指数再次低于预期,加深了市场对经济增速下滑的预期,美国收缩QE规模预期的加强以及短期国内流动性的持续紧张加大了对市场的扰动,因此A股市场短期下行趋势难以逆转。建议投资者谨慎参与杠杆份额,对短期市场把握精准的投资者则以交投活跃的产品作为投资标的,操作手法以快进快出为主。

在市场看淡的基础上,分级基金优先级A类份额的吸引力开始大增。华泰证券分析师王乐乐表示,大多数分级基金A类份额隐含收益率在6.50%左右,适合低风险偏好的投资者长期持有。而考虑到成交活跃度因素,对于参与金额较大的投资者,建议首选日均成交金额较大且场内份额较多的产品,一是冲击成本较小,二是成交较为容易,如信诚500A(150028)。“此外,我们目前建议关注折价交易的产品,在市场出现大幅下跌,产生向下不定期折算预期时,折价交易的永续A类份额将获得额外的看跌期权价值。”


信诚新兴产业拟任基金经理谭鹏万:

新兴产业投资时机到来

无论是从相关主题基金业绩、中证新兴产业指数涨幅还是个股表现来看,今年以来新兴产业都风头正健。而各种迹象表明,新兴产业的行情也许才刚刚启动。

对此,正在发行中的信诚新兴产业基金拟任基金经理谭鹏万指出,尽管市场在现阶段趋势性行情难以演绎,但受益经济结构转型和能超越行业变革的新兴产业优质公司,仍将给市场带来结构性投资机会。信诚新兴产业基金正于6月17日-7月12日在中国银行等渠道发行,而近期市场的调整,也或许给新成立的基金带来建仓优势。

新兴产业:表现抢眼、潜力巨大

新兴产业今年表现格外抢眼。从主题基金表现来看,银河数据显示,截止6月14日,328只标准股票型基金中,今年以来前三名全被新兴产业主题基金占据;从中证新兴产业指数来看,今年以来截止6月20日,中证新兴产业指数涨幅达13.52%,相对于同期上证指数8.16%、沪深300的7.99%跌幅,可谓惊人;从成分股表现来看,以大华股份为例,截止6月20日,仅今年以来就上涨了63.07%,过去一年更高达135.15%。

不仅如此,新兴产业发展潜力更是巨大。谭鹏万指出,新兴产业符合经济发展趋势。2008年经济危机后,当今一些主要发达国家都把科技创新投资作为最重要的战略投资。我国“十二五”规划建议显示,转变经济发展方式将是未来五年中国发展的主线,新兴产业将成为未来经济主线。谭鹏万同时强调,在政策支持下,新兴产业未来十年将有超过数倍的增长。《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确提出,到2015年战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右,到2020年比重上升到15%。

信诚新兴产业基金:好时机、好团队

据了解,信诚新兴产业基金投资股票的资产不低于基金资产的60%,其中投向新兴产业上市公司的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金不仅选对了行业,更遇见了最佳投资时机。谭鹏万结合市场指出,中国经济正式步入复苏阶段,从长期资产配置角度上看,权益类投资时机已经到来,而有着政策大力扶持、符合经济发展趋势的新兴产业无疑是较好的配置对象。因此,在中国的新兴产业刚刚起步的时候,信诚新兴产业基金或许将遇见难得的投资好时光。

谭鹏万表示,从投资环境来看,目前A股指数整体估值仍具备优势,为市场提供了较强的支撑。同时,新一轮改革的开启有望成为引导国内经济增长的源动力,在改革红利释放的过程中不断给市场带来新的活力。因此,尽管市场在现阶段趋势性行情难以演绎,但受益经济结构转型和能超越行业变革的新兴产业优质公司,仍将给市场带来结构性投资机会。

值得注意的是,信诚新兴产业基金拟任基金经理谭鹏万过往业绩优秀,背后投研团队更是擅长发掘新兴产业的成长类公司。重视投研团队发展是信诚基金的根本性战略,信诚基金拥有一支资深绩优的核心投研团队,基金经理平均从业年限超过10年。在此基础上,公司权益投资业绩靓丽。银河数据显示,截止6月14日,公司旗下7只标准股票型基金今年以来净值增长率均值达13.73%,同期大盘下跌4.72%。

F   基金推荐台

信诚基金旗下基金表现(数据来源:银河证券基金研究中心,截至2013614日)

类型

基金简称

份额净值(元)

过去一个月(4周)净值增长率(%)

过去一个月(4周)同类型排名

今年以来净值增长率(%)

今年以来同类型排名

股票型

信诚优胜精选股票

0.969

-4.53%

40/337

19.19%

34/328

信诚深度价值股票(LOF)

1.042

-7.13%

192/337

15.01%

72/328

信诚周期轮动股票(LOF)

1.14

-5.39%

75/337

11.22%

100/328

信诚中小盘股票

0.739

-7.51%

223/337

8.52%

134/328

信诚新机遇股票(LOF)

1.026

-6.56%

144/337

8.23%

142/328

信诚精萃成长股票

0.624

-8.30%

276/337

5.87%

179/328

信诚盛世蓝筹股票

1.795

-7.28%

208/337

3.28%

213/328

指数型

信诚中证500指数分级

0.681

-7.97%

13/131

4.99%

22/121

信诚中证500指数分级(A级)

1.023

0.49%

7/35

3.04%

14/33

信诚中证500指数分级(B级)

0.453

-18.38%

24/35

8.89%

11/33

信诚沪深300指数分级

0.873

-9.81%

75/131

-7.76%

74/121

信诚沪深300指数分级(A级)

1.023

0.39%

29/35

2.88%

21/33

信诚沪深300指数分级(B级)

0.723

-21.16%

29/35

-19.22%

27/33

混合型

信诚四季红混合

0.7625

-5.30%

16/43

7.32%

16/43

债券型

信诚三得益债券(A类)

1.031

-0.96%

22/79

3.00%

38/73

 

信诚三得益债券(B类)

1.018

-0.97%

13/50

2.83%

26/48

 

信诚经典优债债券(A类)

1.078

-0.28%

2/60

4.36%

8/58

 

信诚经典优债债券(B类)

1.072

-0.28%

1/37

4.08%

7/36

 

信诚优质纯债债券(A类)

0.998

-1.19%

37/39

-0.20%

--

 

信诚优质纯债债券(B类)

0.997

-1.19%

27/29

-0.30%

--

 

信诚增强收益债券封闭

1.029

-0.58%

1/4

3.63%

3/4

债券分级

信诚双盈债券分级

1.165

0.00%

4/33

9.76%

1/32

信诚双盈A

1.009

0.40%

1/24

2.14%

2/19

信诚双盈B

1.528

-0.59%

3/24

24.43%

1/19

信诚添金分级债券

1.031

-0.63%

9/60

3.60%

--

信诚季季添金

1.002

0.40%

1/4

2.06%

--

信诚岁岁添金

1.074

-2.01%

1/4

8.27%

--

货币及理财型

信诚理财7日盈债券(A类)

--

0.24%

27/45

1.61%

--

信诚理财7日盈债券(B类)

--

0.26%

26/44

1.73%

--

信诚货币(A类)

--

0.25%

39/66

1.65%

23/52

信诚货币(B类)

--

0.27%

28/49

1.76%

11/33

QDII

信诚金砖四国积极配置

(QDII-FOF-LOF)

0.751

-8.86%

2/4

-12.06%

1/4

信诚全球商品主题

(QDII-FOF-LOF)

0.781

-1.01%

1/6

-7.79%

1/6

F   分级基金加油站

信诚分级基金杠杆率及折溢价情况

http://www.citicprufunds.com.cn/include_2012/fjjj/fjindex.shtml

信诚基金指数分级基金专区正式上线,为投资者提供更加专业的服务。截至2013627日收盘,信诚中证500B基金实际杠杆倍数为2.76倍,最新溢价率12.40%;信诚沪深300B基金杠杆倍数为2.68倍,最新溢价率为15.79%。(具体见下表。数据来源:海通证券基金研究中心,截至2013627日)

基金代码

基金名称

实际杠杆

最新折溢价率(%

整体折溢价率(%

7日日均换手率(%

150028

信诚中证500A

-

-4.30

1.71

1.62

150029

信诚中证500B

2.76

12.40

1.71

11.93

150051

信诚沪深300A

-

-9.47

-0.06

4.37

150052

信诚沪深300B

2.68

15.79

-0.06

8.11

F   一周要闻回顾

1、【财政部:严控地方政府新增债务将建规范举债融资机制】  

财政部部长楼继伟627日在谈及防范地方债风险时表示,将切实采取措施坚决制止地方政府及相关机构违法担保承诺或违规融资行为,严控地方政府新增债务,逐步将地方债纳入财政预算管理,并建立规范的地方政府举债融资机制。

楼继伟指出,今年前4个月累计中央财政收入同比下降0.8%,要实现年初预算确定的中央财政收入目标,意味着后几个月收入平均增幅需达到11.3%,完成全年预算压力很大。楼继伟强调,在支持税务海关部门依法征管、应收尽收的同时,坚决遏制收“过头税(费)”和向企业违规收取税费等行为。努力提高财政收入质量,严禁为完成收入任务而虚增财政收入。

2、【央行研究局局长:央行对银行的爱是强硬的爱不是溺爱】  

2013陆家嘴论坛”627日至29日在上海举行,在“浦江夜话一:发达经济体量化宽松政策对中国货币政策的挑战”论坛上,中国人民银行研究局局长纪志宏表示,央行对商业银行的爱是强硬的爱,而不是溺爱的爱,要管教你的孩子,又要关爱他,中国的央行做得很好。

与此同时,上海市常务副市长、主抓金融工作的屠光绍表示,关于“钱荒”,现在的报道都没有报到点子上,什么银行冲时点、冲业绩都是表面问题,媒体应该做深入的报道。

3、【深圳27日批复前海综合规划3年内投资3898亿】  

深圳前海管理局627日正式发布《前海深港现代服务业合作区综合规划》,提出三年内投资3898亿,2015年全面建成前海合作区基础设施,到2020年实现国内生产总值1500亿元。

按规划,前海合作区总用地面积1492公顷,即由月亮湾大道、双界河、妈湾大道和海滨岸线所围合的区域,总建设规模约2600万至3000万平方米,其中2600万方米为基准规模,3000万平方米为上限规模。辐射区域包括前海湾片区,包括前海合作区、宝安中心区、大铲湾港区(含后方陆域),总用地面积约3240公顷。

规划规定前海主导产业是以金融业、现代物流业、信息服务业、科技服务业和专业服务业为主的生产性服务业。在外界最为关心的金融业方面,主要在于探索发展离岸金融业务、推动深港资本市场合作、推进保险创新发展试验区建设、支持创新型金融机构的集聚发展等方面。

规划提出,探索发展深港两地人民币同业拆借、跨境贷款、离岸结算等业务,试点企业对外投资、境外融资;支持跨境贸易信用证办理和人民币结算,非金融机构进入外汇市场以及非居民境外货币借贷、外汇买卖、境外证券交易、境内期货交易等离岸金融业务;积极推动人民币债券市场建立;给予本地券商和基金公司在香港分支机构QFII待遇;试点本地证券公司投资港股等。

4、【国务院:要稳定市场预期把钱用在“刀刃”上】  

国务院总理李克强626日主持召开国务院常务会议,研究部署加快棚户区改造,促进经济发展和民生改善。

会议认为,今年以来我国经济形势总体平稳。要保持政策连续性和稳定性,稳定市场预期。要坚持稳中有进、稳中有为,积极采取既稳增长、又调结构,既利当前、又利长远,一举多得的有效措施,着力扩大内需。很多方面如棚户区改造等,可以接续形成新的经济增长点。要调整优化投资安排,压缩一般性投资,集中一部分资金重点加强对这些方面的支持,把钱用在“刀刃”上,引导、带动信贷和其他社会资金投入。持续推进制度创新,不断释放改革红利、激发市场活力,促进实现全年经济社会发展预期目标。

会议强调,棚户区改造既是重大民生工程,也是重大发展工程,可以有效拉动投资、消费需求,带动相关产业发展,推进以人为核心的新型城镇化建设,破解城市二元结构,提高城镇化质量,让更多困难群众住进新居,为企业发展提供机遇,为扩大就业增添岗位,发挥助推经济实现持续健康发展和民生不断改善的积极效应。

会议决定,在过去5年大规模改造棚户区取得显著成效的基础上,今后5年再改造城市和国有工矿、林区、垦区的各类棚户区1000万户,其中2013年改造304万户。逐步将非集中成片城市棚户区统一纳入改造范围。同步建设配套市政设施、公共服务设施,确保同步使用。

会议强调,要进一步强化政策支持。一是增加财政投入。今后5年要加大中央安排补助资金的支持力度,地方各级政府也要相应增加资金投入。二是引导金融机构加大对棚户区改造的信贷支持。符合规定的企业可发行专项用于棚户区改造项目的企业债券或中期票据。三是对企业用于政府统一组织的棚户区改造支出,准予在所得税前扣除。扩大棚户区改造安置住房的税收优惠政策范围。四是落实相关政策措施,鼓励和引导民间资本通过投资参股、委托代建等形式参与棚户区改造。五是加大供地支持,将棚户区改造安置住房用地纳入当地土地供应计划优先安排。六是完善安置补偿政策,实行实物安置和货币补偿相结合,由居民自愿选择。

会议要求,各地区、各部门要重视并加强对棚户区改造的领导,省级政府是责任主体,并把责任分解落实到市县和有关部门。要优化棚户区改造规划布局,方便居民就业、就医、就学和出行等,确保工程质量安全。尊重群众意愿,禁止强拆强迁,依法维护群众合法权益,把好事办好。要抓住当前施工的有利时机,抓紧安排资金到位,加快推进棚户区改造工程,确保完成今年改造任务。同时,还要抓好其他保障房的建设、分配和管理,继续做好房地产市场调控,促进房地产市场健康发展。

5、【央行政策新动向盘活货币存量推进利率市场化】  

中国人民银行货币政策委员会2013年第二季度例会日前在北京召开。央行指出,继续实施稳健的货币政策,优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力地支持经济结构调整和转型升级,更好地服务实体经济发展,更扎实地做好金融风险防范。

会议指出,当前我国经济金融运行总体平稳,物价形势基本稳定,但也面临不少困难和挑战;全球经济有所好转,但形势依然错综复杂。

会议强调,要认真贯彻落实党的十八大、中央经济工作会议和国务院常务会议精神,密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,继续实施稳健的货币政策,并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性,适时适度进行预调微调。健全宏观审慎政策框架,综合运用多种货币政策工具,加强和改善流动性管理,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时,优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力地支持经济结构调整和转型升级,更好地服务实体经济发展,更扎实地做好金融风险防范。进一步推进利率市场化改革,更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。继续推进人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

这是时隔五个季度后,利率市场化再度被央行货币政策委员会独立提出,这或许意味着进一步推进利率市场化改革的脚步已经逼近。

6、【IPO开闸尚无时间表发行人满足条件即可获批文】  

目前,发行人、中介机构均在进行IPO开闸前准备工作,待发行体制改革意见正式实施、相关配套文件发布后,满足规定条件的发行人即可获得批文。不过,由于这些规定条件何时能够满足不可测,关于IPO重启具体时点,或者认为IPO重启没有推出计划的猜测均不准确。

据悉,IPO开闸主要需满足三大条件,包括:《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》正式发布实施;相关配套规则发布,使各市场主体开展工作有规可循;发行人已过会,上市文件符合新规要求,且已完成会后事项。

有关人士指出,《意见稿》何时修完完毕、正式发布无法律程序上的规定,配套文件发布无确定的时点,发行人依规准备更新上市文件的时间也会有先有后,因此发行批文何时发布无法预测出一个确切的时间点。

截至621日,《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》正式结束对外征求意见。证监会新闻发言人表示,将对《征求意见稿》进行修订完善,适时正式对外发布实施。证监会还将抓紧做好《证券发行与承销办法》、信息披露规定等配套文件的修订工作,保证平稳衔接。

7、【多家基金公司谋划淘宝开店正式买卖基金尚待时日】  

泰达宏利基金官方微博称,泰达宏利基金即将在淘宝开店。此外,还有海富通、华宝兴业、德邦等基金公司都正在积极推进淘宝开店工作。

目前基金公司可以开设自己的淘宝店铺,进行店铺装修等前期运作,但无法真正交易旗下公司的产品。相关人士还透露,由于系统建设涉及后台结算等问题,基金公司能做的只是前期测试沟通,真正实现淘宝买卖基金还有待时日。

 

F   他山之石

券商中期策略“上市”:“新兴”股仍有望领跑

 

【中金公司:下半年上证综指运行区间预计在2060-2330点】  

中金公司发布最新2013年中期A股策略报告称,下半年经济继续“弱复苏”态势仍是大概率事件。3季度市场资金面将总体趋紧。事件性因素也将主导下半年A股走势。下半年上证综指的合理运行区间预计在2060-2330点之间,成长股行业总体上仍有望相对跑赢,建议投资者在下半年继续关注军工、环保、传媒、电子元器件、智慧城市等板块,尤其是围绕这些行业的一些事件性机会。

报告认为,在宏观经济较为疲弱且政府主动刺激需求的动力不强的背景下,周期性工业品和资源品行业的机会主要决定于各行业未来“去产能”政策的执行贯彻状况。下半年周期品行业仅存在超跌反弹的机会,缺乏主动性上涨或估值提升的催化剂。市场对于基本面恶化的进一步预期趋于稳定后,市场有望因此3季度市场出现探底后回升走势的概率较大。

报告称,成长股行业总体上仍有望相对跑赢,但高beta特征将增加,意味着成长股行业下半年走势的三大特征:波动幅度和频率加大、最大回撤幅度也将加大、行业间分化加剧。成长股板块中,相对看好军工、传媒、电子元器件、智慧城市、大数据、医药和环保等板块。在金融股中,3季度相对更加看好受益于新业务发展的券商股,而对银行股相对谨慎。而4季度如果在市场较为充分的反映了对经济和银行资产质量悲观预测的情况下,银行股将存在一定相对收益的配置价值。  

 

【中信证券:今年下半年小盘股上涨趋势不会改变】  

中信证券发布最新中小盘2013年下半年投资策略报告称,如果经济依然缺乏亮点,预计上半年小盘股的投资逻辑会在下半年得以延续。如果经济出现明显起色,则大盘股有望带动市场上涨,小盘股也将跟随。因此判断2013年下半年小盘股上涨趋势不会改变。

报告认为,经历上半年行情后,当前小盘股相对于大盘股的PE溢价达到158%,为历史高点。由于基本面尚未及时跟进,投资者需对估值风险有所认识。流动性和IPO重启对小盘股影响有限,但基于当前的估值水平,小盘股未来的波动会加大并出现一定分化,波段操作机会将显著增加。建议重点挖掘前期涨幅不大的,估值合理且增长稳健的二三线品种。下半年投资主题为“城镇化”和“宜居中国”。

报告称,继续看好今年初提出的符合“民生消费”方向、业绩持续高成长的迪安诊断、汤臣倍健、凯利泰和劲胜股份;城镇化主题推荐率先受益的混凝土外加剂生产商建研集团和轨道交通连接器大厂永贵电器;“宜居中国”主题推荐生物质热能服务供应商迪森股份和华南区域领先的安防工程承包商佳都新太。

 

【海通证券:A股正告别四万亿已领先经济开始转型】  

海通证券627日发布2013年中期A股投资策略称,上证综指探底金融危机前低点,本质上反映股市正告别四万亿,创业板风景独好说明市场已领先经济开始转型。实体经济在去产能路上。虽然需求不振,但供给端已经收缩,ROE已渡过快速回落阶段望渐稳,市场缺乏趋势动力,风险亦小。向上风险来自改革推进力度对风险溢价的影响,向下风险来自去杠杆中债务风险的暴露。

报告建议,重点布局转型孕育需求扩张的成长股,如移动互联、安防、环保、医药、传媒,相对看好改革激发生机的部分传统股,如铁路设备、物流、电网设备、券商结构性行情中主题性机会活跃,看好并购和自贸区主题。

 

【西南证券:下半年A股运行区间为2200点至3000点】  

西南证券627日发布2013年中期策略报告称,下半年A股将整体形成V型走势,运行区间为2200点至3000点。下半年中小板、创业板仍将面临产业资本大量减持,资金流向主板。在V型走势中,7月冲顶过程减仓,抓住10月份回探过程的建仓机会。推荐配置为钢铁(30%)、电力(30%)、电器机械(30%)、短线机动(10%)。

报告认为,在下半年市场走势判断方面,需要警惕A股账户数据较长时间处于极端化状态,防止顶部信号出现。2500亿元、1500亿元的单月日均成交金额可作为判断顶部和底部的主要参考依据。而2000亿元新增RQFII额度的逐步下发将成为增量资金的主要来源。7月份形成关键性顶部的概率很大。

【中原证券:市场短期底部已基本探明能否反弹有赖于利好政策支持】  

中原证券627日发布晨报称,在经济持续下滑、探索转型之际,投资者将目光投向更具代表性的中小盘个股属于明智之举,传统周期行业正在逐步遭到市场的抛弃。近期市场的短期底部已基本探明,未来股指能否继续展开反弹,依然有赖于管理层的利好政策的支持。

报告建议投资者继续密切关注政策面的变化情况。仓位较重的投资者可依据手中的持股进行超跌反弹的运作,以图逐步降低持仓成本。仓位较轻的投资者可继续关注传媒、环保、电子信息、大众消费、以及医药等新兴行业投资机会。

【招商证券:大盘短线反弹窗口打开但暂无系统性机会】  

招商证券627日发布晨报称,鉴于短线反弹窗口打开,可继续关注分级基金,以及前期超跌的金融、地产或优质成长股。

报告认为,资金利率连续回落,流动性偏紧阶段性缓解。继央行表态调节银行体系流动性后,国务院研究部署加快棚户区改造,管理层继续传导出积极的政策信号。由于本轮下跌集中体现了资金偏紧、经济不及预期等多重利空,流动性阶段性缓解和管理层维稳,有助于市场短线反弹,但不足以改变A股未来增长、盈利和通胀前景,A股暂无系统性机会。

【长城证券:预计主板市场维持震荡反弹趋势但2000点压力较大】  

长城证券627日发布晨报称,市场大小风格切换今年恐难见到,预计主板市场维持震荡反弹趋势,但2000点压力较大。创业板反弹高度仍有空间,1100点一线需谨慎,看好传媒、TMT、医药板块的相对收益。

 

【中投证券:市场或以弱势震荡为主建议维持中等仓位】  

中投证券627日发布晨报称,目前影响市场较大的因素主要是资金面和情绪面。资金面来看,央行已出面维稳,不会继续变差,但力度应该有限;情绪面来看,市场依然看好成长股,但并非所有的业绩都可以兑现,高估值的风险正在进一步积累。短期来看,在无政策刺激的前提下,市场或以弱势震荡为主,配置建议中等仓位。

 

【开源证券:建议尽可能在指数位于2000点下方适当加仓】  

开源证券627日发布晨报称,在经济结构转型大背景下,投资理念回归“成长性”才是正道。具体操作可以关注经济转型后的战略性新兴产业板块,其中手机互联网、4G通讯、物联网、大数据、网络安全等前沿科技领域的个股未来成长空间较大。在仓位上建议尽可能在指数位于2000点下方适当加仓。

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@陆琪:男人想要的安全感,是全世界都离开他,但始终还有个女人不离不弃。女人想要的安全感,是哪怕全世界都爱慕他,但他也只爱你一个。男人想要的女人,是他的退路归宿。而女人想要的男人,是她的唯一家园。所以不要刻意,爱到某一天,男人心定了,女人心安了,那就是找对了。

@姚健说:昨晚,见一小孩在路边烧纸,期间时不时的偷偷往火堆里扔几张考试卷子,边烧嘴里还边嘟囔:“爷爷啊,您岁数大了,在那边多做做题,对脑子好,还能开发智力。要是有不会做的啊,您就把我们班老师带走,让她教您”。

 

@摆古论今:【好官】他叫冉广岐,是距离唐山仅65公里的青龙县委书记,1976年唐山大地震前夕,他顶着摘乌纱帽的风险拍板,向全县预告地震灾情。725日,青龙县的人几乎全被赶到室外。728日,唐山全城毁灭,死亡24万人。青龙毁坏房屋1.8万间,完全坍塌7300余间,47万人竟然无一伤亡。现在还有人记得这个好人吗?